좋은 중고차가 사라지는 시장

Buyers in a used-car market face a problem that sellers do not share: they cannot tell whether the vehicle on offer is reliable or defective before completing the purchase.

중고차 시장의 구매자들은 판매자는 겪지 않는 문제에 직면한다: 구매를 완료하기 전에는 매물로 나온 차량이 믿을 만한 것인지 결함이 있는 것인지 알 수 없다는 것이다.

In a 1970 paper published in The Quarterly Journal of Economics, the University of California, Berkeley, economist George Akerlof traced the consequences of this information gap.

1970년에 The Quarterly Journal of Economics에 발표한 논문에서 캘리포니아 대학교 버클리의 경제학자 조지 애컬로프는 이 정보 격차의 결과를 추적했다.

Aware that any car on the lot might be defective, buyers protect themselves by offering a price reflecting the average quality they expect.

중고차 매장에 있는 어떤 차든 결함이 있을 수 있다는 것을 알기 때문에, 구매자들은 자신이 예상하는 평균 품질을 반영한 가격을 제시함으로써 자신을 보호한다.

Good cars deserve more.

좋은 차는 더 높은 가격을 받을 자격이 있다.

That average price falls below what owners of well-maintained vehicles consider fair, and unwilling to sell at a loss, they withdraw from the market.

그 평균 가격은 잘 관리된 차량의 소유자들이 공정하다고 여기는 수준에 미치지 못하며, 손해를 보면서까지 팔 의사가 없는 그들은 시장에서 철수한다.

Each departure leaves behind a pool increasingly dominated by inferior goods, which pushes the average price lower still and drives out more reliable sellers — a downward spiral economists call adverse selection.

한 명이 떠날 때마다 열등한 상품이 점점 더 지배하는 집단이 남게 되고, 이는 평균 가격을 더욱 낮추고 믿을 만한 판매자를 더 많이 몰아내는데, 경제학자들은 이 하향 나선을 역선택이라 부른다.

So severe is this process that a market which once traded products of varying quality can collapse until almost nothing of value remains.

이 과정이 너무나 심각하기 때문에, 한때 다양한 품질의 상품을 거래하던 시장이 가치 있는 것이 거의 남지 않을 때까지 붕괴할 수 있다.

It was the mundane label Akerlof chose for the worst cars — lemons — that made economists broadly recognize how asymmetric information could unravel institutions long assumed to be self-correcting.

애컬로프가 최악의 차에 붙인 평범한 명칭, 레몬이야말로 경제학자들이 비대칭 정보가 오랫동안 자기 교정적이라고 여겨지던 제도를 어떻게 해체할 수 있는지를 널리 인식하게 만든 것이었다.